小编：4月7日晚上，基金经理张陈（伪）（化名）沿着黄浦河的河岸行走，但他脑海中的圈子不是一个美丽的春季场景，而是那天产品的净价值
4月7日晚上，基金经理张陈（伪）走到黄普河的河岸，但使他的想法不是美丽的春季场景，而是当天净价值的巨大景色超过8％。 “这是我10年经验中最大的单日收缩。”他说，他一路上确实遇到了许多同事，每个人都在盯着过去并思考未来的同时，试图消除外部干扰的重大影响。
在接下来的几天里，外部干扰反复发生了变化，但是A-shares的表现比预期的要强。从4月8日至17日，上海综合指数连续八个交易日上升，A股经历了相对独立的市场。它的背后是中文版本的“标准基金”，国有资本和长期资金的果断匕首进入市场，高质量的中国财产和低价值已经成为强大的支持。R市场稳定性。
目前，尚未提出外部干扰的“警报”，基金经理仍面临许多挑战：一个是情感挑战，如何在广泛的变化中做出合理的选择；第二个是在变化中玩游戏，如何在“机会”中“冒险”；第三个是战略挑战，如何在外部干扰或中期和长期存在的背景下改变投资技术。
最近，几位基金经理对中国证券杂志的一名记者进行了采访，以了解对Mathere的反应是许多挑战，以及如何在不确定性时期找到更多方向。
情绪和风暴的选择
“当天（4月7日）返回家园后，我看到我管理的产品的收入等级的亲属不仅没有拒绝，而且提高了一定的数量。”张陈记得：“它来自3月中旬。我注意到海外市场波动的迹象，Apropri降低了投资组合风险偏好，并以股息变化代替了一些高序列库存，希望阻止投资组合波动。
当市场崩溃时，Ping A Fund的制药主题药剂师的资助者周Sicong似乎很平静。他于4月7日尽快与投资者进行了交谈，他澄清说，美国关税政策通常对现代药物没有重大影响。有三个因素：首先，出国现代药物的本质是出口智力权利，即以专利许可（许可输出）的形式出国，而不是直接出口毒品本身；其次，现代药物的毛利率很高可以吸收增加的潜在成本。第三，尽管美国阻止了交易，但中国制药公司仍可能允许欧洲和日本公司，这不会影响长期业务逻辑。
也有一些基于的绝对回报经理在3月的股票市场上增加，在4月7日的影响下继续减少其头寸的回报。从那以后，管理中的产品的最新价值正在以前高点附近的位置弹跳。一位基金经理分享了他的经验，并说：“目前，职位的降低主要来自反向运营的习惯。当市场情绪高时，我通常会更加小心。”
《中国证券杂志》的记者发现，在这种外部干扰的影响下，许多基金经理被选中以恒定的方式对变化做出反应。
“毕竟，股票市场是一台在短时间内的'投票机'，并且从长远来看是一台'加权机器。一位基金经理说，北京的大量公众提议：“外部混乱的发酵确实给决策决策决策带来了挑战。iSions决策决策决策决策决策决策决策决策决策决策决策决策决策决策决策和投资操作，但它仍然需要基于长期时间来客观地评估投资机会。专注于现在，我不经常调整自己的位置。毕竟，在强烈的等待情绪和不断变化的干扰的背景下，频繁的手术可以增加交易和风险成本。 “
江期总经理利安格·夏（Liang Hui）告诉《杂志》期刊记者，目前有必要维持某些职位。从游戏理论的角度来看，当冲突的短期影响和影响很大时，持续时间通常不长。投资最终取决于公司的长期价值，而短期影响不会影响公司的长期价值。
“这次在2018年有所不同”
ang kamaka几乎没有市场环境On派使基金经理在2018年中期贸易小说中记住场景。“这次，许多人称其为中国贸易摩擦的版本。但是，与该人相比，中国经济背景的颜色完全不同。” GF基金指数投资基金经理Yao XI。
首先，与2018年相比，中国与美国的贸易关系减弱了，关税问题在我国的影响也减少了。全国统计局的数据显示，2018年，我国对美国的出口量为中国总出口量的19.2％，去年下降到14.7％。
其次，从响应步骤的角度来看，一系列最近的政策强调了泰国人的决心将决定促进消费和扩大国内需求。从政策调整（例如中等松动的财务政策和财政缺陷比率进一步增加）来看，当前的P奥利克环境比2018年更积极和强大。
第三，从经济结构的角度来看，我国当前的经济结构比2018年更健康，并且在发展中的前景更大。世界已经进入了以人工智能（AI）为代表的技术的领先发展时期。 DeepSeek推出后，中国的人工智能行业领导着世界。
Yao Xi说：“无论是政策响应，经济结构还是对国内需求和消费的支持，与1.0版本的时间相比，我们都有更好的响应步骤和手段。”
Z Saidhang Chen从市场的“后视镜”的角度来看，在A-Shares在2018年进行了调整后，他们进入了自2019年以来的主要物业集体增加阶段。在第一阶段，国内资本仍然不愿行动。外国人在海外并不十分关心公司的短暂基础是否有所改善，但它非常乐观关于中国主要财产的基本投资逻辑和欣赏，并且已被购买。
“投资时我们不应过分关注短期因素。我们仍然应该判断资产是否值得长期观点。”张陈举了一个例子：“资产就像土地一样。土地上的农作物每年都可以很好地生长，并且每年都不能很好地增长，但是当它们不太好时，它不会影响这片土地的价值。”
资本游戏的短期波动
就市场趋势而言，在保护大型基金的情况下，股票最近发展了一个相对独立的市场。在4月7日至4月8日，上海综合指数在4月7日被罚款之后，在18日总共增加了5％以上。市场风格开放，银行业代表的大型股票将继续加强。中国的四大银行，工业和农业银行的股票价格策略银行和中国建筑银行在4月18日的贸易会议上都创下了记录的最高记录。
在过去的两个星期中，根据基金的绩效酌情决定，一些基金不仅成功地从4月7日的“黄金坑”中出现了，而且还获得了范围的显着正面回报。空气数据显示，从4月7日至4月18日，各种产品股票将单独计算。整个市场上大约有1,290股股票和混合资金，“恢复了损失的土地”，并获得了积极的复发，其中包括约370个股票和约920个混合资金。这些资金涵盖股票的判决，北京证券交易所，黄金，大型股票，亲切，半导体和其他曲目的判断性良好。
其中，北京的主题基金可以更好地执行。从4月7日到4月18日，由于选择Huatianfu的股票变化超过10％，两年A/C的范围一直在统治下。
在估计SEM的资金中Iconductor Track，从4月7日HAON 4月18日起，空间的增长A/C的增长超过100亿元人民币的范围超过7％。 Huafu半导体行业A/C，Everbright行业新电力A/C和其他产品的范围超过6％。
在黄金轨道上，许多与CSI上海，深圳和香港黄金行业指数相关的基金已经达到了上赛季的7％以上的收益率。 Qianhai Kaiyuan黄金和银珠宝A/C，Huafu Yongxin A/C，Yinhua国内需求选择和其他产品的收益率超过5％。
例如，中国Xingcheng的价值收益率在一年内持有A/C，而中国交易者Ruizhi Youxuan则超过5％。到2024年底，前者拥有的前股票是致力于Ng China Jishi和China Construction等价值的目标。后者拥有高质量的石油运输公司，房地产连锁店和非M的所有权Etal Industry Industries。
“市场波动既是试验又是土地，以获得过多的回报。恐慌的峰值通常会燃烧黄金的购买点。短期调整可能会导致杀害不当行为目标，值得提高趋势的位置和布局。”北京的上述公众提议的基金经理说。
面对当前的贸易环境，瑞尤（Ruiyuan）增长消费市场基金的两项基金Fu Pengbo和Zhu Lin。 “
Guolian基金固定收益研究部总经理兼基金经理Pan Wei认为，在短期内，市场调整带来了机会。以上海和深圳的300指数为例，自2021年上半年临时高峰以来已有4年了。短期中国经济周期通常是3 - 5年，而持续下降的指数空间很小。如果决定水平可以积极使用罕见响应，则分类信心，国内需求和短期市场调整是未来的绝佳机会。
策略方法
接下来，如何解释外部干扰？受访者之间的普遍共识是：“充满不确定性”。
贝莱德（Blackrock）首席中国经济学家宋尤（Song Yu）最近对《中国证券杂志》的一位记者的采访说，中国的重新审查逻辑仍然存在。自去年9月的最后一场洪水以来，宏观的政策变得更加灵活和强大，这对于开发私人业务和创新技术更为愉快。自今年年初以来，决策水平引入的步骤有许多积极的变化。例如，就消费而言，我们对基于“旧贸易”的收入增长更为重要；在技术发展方面，我们进一步尊重公司实体并提高投资罪的容忍度。
Liang Hui认为我兴奋的外部因素的影响将以波浪状的方式变化，并可能突然发展得更快。稍微放电后，将形成新的效果。该过程中有许多不确定的因素，但是可以控制中国经济的总体影响。市场正在积极寻找答案。
目前，基金经理的技术是不同的，但是它们通常集中在以下三个主要方向上：首先，国内需求链，例如大量消费，毒品，农业和其他稳定的增长部门，具有强大的防止外部干扰的能力；其次，包括人工智能（AI），半导体和其他领域在内的技术方向将成为中期和长期经济结构增长的重要工具；第三，有用的制造业，包括高端设备，新能源，军事行业等。
“ t他的一年，政策需求的新旋转的强度和程度值得期望，我们将制定相应的储备。随着2024年年度报告和2025年第一季度报告的披露，我们将寻找具有基本投票，反思和发展的公司。我们将输入投资组合来处理短期市场的波动，并努力控制净价值的重新考虑。 “福·彭博（Fu Pengbo）和朱·林（Zhu Lin）在2025年第一季度的资金报告中说。
Yao XI说，他对在三个地方的投资机会感到乐观：一个是预防风险的类别，包括黄金，股息和低波动产品；第二个是国内需求的类别，例如食品和饮料，服装，广告和消费领域的其他领域；第三是技术领域。
虽然那些威尔格股票，股息，国内需求和其他部门的股票一直是多米尼Nant最近在市场上，许多投资者仍然对技术增长的类型仍然受到青睐。
“目前的国内AI行业与2023年初的国外阶段非常相似。”第一季度的报告中审查了利克企业基金的获胜经理陈Fei：“我们认为许多公司都有主要的竞争毒品和新的国内需求。”
“迄今为止，中国的高质量业务是由于投资者的关注。方向。在市场上。
（负责编辑：Ye Jing）
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