小编：您是否注意到在自动扶梯，中庭，走廊，登机门或等待大厅的形状上
您是否注意到在购物中心，电影院，电影院，机场和火车站上放置了各种共享按摩座椅？包括共享按摩椅中的Lemo Bar在内的产品是Fujian Lemo Iot Technology Co，Ltd（从那里作为“ Lemo Bar”）的所有者和业务，以推广香港Stock IPO。
自2021年以来，对国内共享按摩市场的需求一直很弱。传统按摩董事长按摩主席按摩业务，例如Rongtai Health和Aojiahua具有重大的骨干。 PE/VC彼此离开，按摩行业的共享项目关闭了批处理。令人惊讶的是，Lemoba反对这一趋势，将服务媒体的数量增加一倍，设备数量几乎是三倍。 2024年前四季度交易量按摩服务的数量超过9亿元人民币。
来自中国证券的记者TIES Journal发现，在Lemo Bar Capital Operations和Business组织精心设计的看似吸引人的“新来者对经济共享”背后，充满了疑问。 Lemo Bar的真正创始人不为人知，不是Xie Zhonghui，而是董事长Wu Jinghua，实际上压制了Fujian Honor Health Technology Co Co，Ltd（定义为“荣誉健康”）。在2016年第四季度，勒莫巴（Lemoba）通过购买健康健康座位作为切口正式进入按摩椅的共同轨道。武金（Wu Jinghua）经过一些股权转变后撤退了幕后，Zhonghui登上舞台，Lemoba通过三个股东平台加深了其供应商，主要客户和主要员工的利益。
为了回答许多问题，记者分为三组，并花了几个月的时间对公共场所的Lema Bar按摩座椅进行深入调查，例如主要商务区，剧院，机场和高速火车站在全国第一和第二层的11个城市中，揭示了共享按摩服务提供商，在哪里讲述了资本市场中的故事“让胜利”，这是商人为商人提供商人的商人为商人提供商人的商人，还是玩资本游戏？
最近，记者试图对Lemoba进行采访，但该公司没有作为新闻发布会获得的回应。
反趋势增长
2016年出现的“经济共享”繁荣迅速从“共享自行车”传播到“共享权力银行”和“共享按摩椅”。国内领导者（例如Aojiahua和Rongtai Health）的制造商也进入了市场，并品尝了2018年左右的股息时期的“首次品味”。随着投资机构的普及，商人的共享按摩项目迅速出生于批处理中。
但是，随着高潮的逐渐消失，自那以后，市场对共享按摩座椅的需求已被撤回2020年，消费者使用的频率越来越低。设备成本，现场租金和运营和维护成本等高成本迫使整个行业迅速清洁。
PAMPU显示了信息信息，即2018年的Rongtai Health按摩收入为3.66亿元，只有466万元人民币均保留在2023年。按摩椅（例如“ Yunxianangyun”）的共享项目逐渐被上市公司杀害并讨论。
作为制造按摩椅制造商的共享按摩椅项目，Lemo Bar的创始人Wu Jinghua是董事长的另一个身份，实际上是抑制了荣誉的健康。记者的调查发现，当Lemo bar首次建立时，武金岛直接持有超过6.0％的股权。根据Honor Health披露，根据预防IMPAC的预防Wu Jinghua在健康自由上的双重股东身份中，该系的Linewu Jinghu从工业和商业注册的水平上从Lemo Bar中删除，并将其持有的Lemo Bar Equity移至Xie Zhonghui和Li Jianzhe。根据公司和Lemoba计划的目的，通过中国相关列表策略的禁令，以及根据IPO中介机构的建议，于2021年1月，Wu Jinghua和Xie Zhonghui和Xie Zhonghui和Li Jian同意在上面提到的上面提到的协议，但在Wu Jinghu中尚未发布。该招股说明书表明，在正式提交之前，吴本岛仅持有Lemo Bar的15.16％的股份，并辞职，而Xie Zhonghui则以该公司的实际控制权进展。经过一系列安排后，莱莫巴（Lemoba）于2016年第四季度开始从荣誉卫生中购买商业按摩座椅，以从事按摩主席的共同业务。
交流到2025年1月15日，向招股说明书的电线，Lemoba在全国范围内建造了45,000多个服务渠道，按摩设备的数量超过500,000。在短短两年（2023年和2024年）中，其部署的服务媒体数量和按摩设备的数量分别增加了107％以上和199％。
记者发现，莱莫巴声称向招股说明书的设备交付状况与实际情况有很大不同。
自4月以来，记者已分为三组，参观了11个城市的主要商业区，电影院，机场和高速火车站，包括北京，上海，深圳，武汉，长沙，重千夏，钱金，杭州，杭州，南京，吉南（Jinan），吉南（Jinan）和Xuzhou。
记者注意到，Lemobar按摩座椅的ID（数字）设备显示出LEAP分布，并且分配方式不符合制造设备制造的常规逻辑。
判断从上述11个城市的实际范围内，大多数Lemoba按摩服务媒体提供2至5个按摩椅，而少数渠道提供6到8个按摩座椅。但是，几乎没有连接到插座和位置的按摩座椅的设备数量，而十二个甚至道路的尾部数字很常见。
在jiefangbei的时代广场获得特定的出口，以重庆为例，72811680设备号码为：10281169，102811680，102811696，102812659，102831493，102831493，102811523和102811523和102811514.4.of massage服务。尽管不同城市的设备数量是摘要，但只有少数情况下连接了Mantissa。
4月30日，在首都机场发现的记者仍在继续进行类似的按摩座椅。还参与共享按摩业务的Shandong Kangtai Industrial Co，Ltd，在C51 Air T3的C51登机门附近安装了6个按摩座椅港口。这些数字相互关联，从“ B00295”到“ B00300”。
举例来说，以当前的“ Yuanqi Egg”系列按摩椅（例如Lemoba的主要产品）计算了11个现场访问所覆盖的服务渠道，并发现在非电影院的场景中共享这一系列按摩座椅的市场几乎为70％。设备编号从“ 102800127”到“ 102832645”。从理论上讲，应该有32,519个按摩座椅，但实际上只有531个按摩座，只有1.63％。按摩椅上的其他设备号码也有标准跳跃。
值得注意的是，由Lemoba签署的ODM（设计和制造）协议及其荣誉健康套件签署了新的按摩设备模型将于2025年推进。后者开始提供2024年的第十四季度，并预计将提供工作 - 工作 - 工作 - 工作 - 工作 - 工作 - 工作 - 工作 - 托管机构的总数约为60％。
根据Lemo Bar招股说明书的说法，据估计从2025年到2027年，从荣誉卫生购买的公司上限将分别为7000万元人民币，2000万元人民币和200万元人民币。根据荣誉健康和相关交易公告的年度报告，Bilemo Bar于2024年第四季度从荣誉健康中购买了约1000万元人民币。即，根据制造框架协议，该公司从2024年到2027年从荣誉健康购买的设备总额不超过1.02亿元。
根据Lemoba的收购策略，该公司的按摩设备的服务周期为3年（3年亏损）。在公司签署了关于荣誉保健设备制造设备的协议之后，它将大规模购买新设备，以完全替换旧设备并与新产品促销合作。在第二年和第三年中，设备成本（其他新点）和维护服务（包括备用）需要一部分提取）。
然后，根据到达ITWELL的方法，Lemoba中的新设备维修足以确认设备的总数涉嫌欺诈。
根据新的第三板列表申请中的反馈材料，健康荣誉在2020年和2021年出售的按摩椅平均单位价格分别为3159.72元/单位和3968.48元/单位。尽管根据荣誉健康状况揭示的近2500元/单位的最低成本价格计算得出，但本批次购买的设备总量仅为40,800台。如何被20024年第四季度推出的402,100台设备所取代？
该招股说明书还表明，在报告期（2022，2023和2024年的前四个季度）中，莱莫巴从前五名供应商处用按摩设备从按摩设备那里购买了1528.41亿元人民币。但是，基于每单位约2500元的可破坏成本，t本节中购买的设备总额仅为61,100辆。它与2024年第三季度末402,100个按摩设备的差异仍然很大。
应该补充的是，在上述11个城市所涵盖的地区，新旧的Lemoba按摩座椅的外观与官方荣誉荣誉健康网站上透露的“ S580商业按摩椅”和“按摩椅共享的S757L”完全一致。记者通过电话通过电话咨询了荣誉健康业务经理，另一方回答了他。的确，我们是Lemo酒吧按摩椅的制造商，但现在两家公司已分开。
此外，LEMO栏揭示的交易量中的平均订单价格也高于实际情况。根据记者的代码扫描测试，诸如Wuhan之类的购物中心Lemoba椅子的标准价格套餐是：15分钟20分钟和30分钟的价格ES分别为13.90元，17.90元和13.90元，但有一般折扣。不同的折扣对LEMO栏平均价格的影响很明显。其中，每个星期三是会员日，第一个学期是全国范围内的一半价格（即50％）。周日日从20％到90％不等。同时，Lemoba还通过充电折扣和卡超级价值活动吸引客户，这进一步降低了平均订单价格。甚至还有促销人员提供的促销QR码。您只需2.9元即可获得25分钟的按摩优惠券体验。作为Mahemproved的客户方式之一，不同的优惠券不会避免降低平均订单价格。
记者发现，在付费人中，通常会选择15分钟的包裹，而且包裹很少更长。也就是说，实际付费订单的平均价格应小于13.90元。但是，招股说明书表明平均订单P报告期间Lemoba的商业并发症米饭分别达到13.08元，13.85元人民币和13.78元。
一位不想被命名的投资银行家被告知记者，在缩短泥泞的水域咖啡时，他发现勒克金·咖啡（Luckin Coffee）人为地控制了食品拾取代码，从而夸大了连续的持续食品拾取代码，从而增加了订单的数量。这次跳跃的方式使食品拾取代码显示的大量订单大大高于实际订单量，该订单量扩大了销售数据。同时，它还通过相关方购买了大量的“咖啡券”来激发销售收入。如果Lemo Bar中存在类似的情况，则仍需要进行监管机构的进一步研究。
息息
根据招股说明书，在报告期间，Lemoba Smart按摩服务收入为3.16亿元人民币，分别为5.68亿元和6.64亿元人民币，分别价值95.75％，96.74％和98.22％。收入来源主要是根据直接销售模式向消费者收取的按摩服务的明智费用，以及根据合作伙伴的模型向Lunso Partners收取的服务费。
其中，直接销售模型负责所有智能按摩服务，而合作伙伴的模型负责具有本地联系和资源的城市合作伙伴，以负责现场选择，现场装饰，运营和维护服务渠道并带来该地方的主要成本。 Lemoba负责提供智能按摩设备和相关服务，并根据协议收取服务费，并且该设备属于公司。
招股说明书表明，在报告期间，Lemoba合作伙伴模型下的智能按摩服务交易量为2.94亿元，4.4亿元人民币和3.59亿元人民币，是的，根据参考，提供52.98％，44.89％和39.74％；同时由公司合作伙伴模型贡献的营业收入分别为709.63亿元，元人民币9,558万元和873.68亿元，占公司收入的21％。.49％，16.29％和14.21％。
记者的深入调查发现，Lemoba通过在2017年之前建立一个激励平台，将城市合作伙伴的利益与公司的利益深深联系起来。作为公司的潜在分支机构的大量潜在分支机构，绩效的真实性，尤其是在报告期间，在报告期间，尤其是城市合作伙伴的真实性，尤其是一个问题。
早在2017年4月，Lemo Bar就开始部署其第一个股权激励平台。在2017年11月，随着滚动业务，该公司通过建立Pingtan Zhangchuang Win Win Win Win Win-Future Invester Invester Invester Invester Yetrtnhipherp（有限合伙企业）（定义）（定义），与Urban Partners在公司中的利益有着深远的联系（定义作为“ Zhangchuang Win-Win平台”）。
根据股权激励计划，当时的股东将8.0％的股权转移到了Zhakchuang Win-Win平台上，这与零考虑一致，将其视为奖励共享储备。为了进一步扩大股票激励储备的份额，西宗岛和李·江继续将股权的总计2.3％移至2017年11月的Zhangchuang Win-Win平台，并分配了该市相关合作伙伴的相关资本股份。
Tianyan Check显示，Zhangchuang Win-Win平台目前持有Lemo Bar Equity的9.39％，共有14个普通合伙人。在这14个普通合伙人中，有5人贡献了2.1581％的投资共享，而6人贡献了1.0791％。
根据招股说明书的说法，该公司执行董事兼副总裁陈·宁（Chen Xingnd 11 general partners are the control of shareholders or their spouse of lemo bar city partners, holding a total of 19.9% of the investment part of the zhangchuang Win-win-win-win-win-win-win-win-win-win-win-win-win.
进一步调查了记者，并发现在上述11个普通伙伴中，作为前五名Lemo Bar客户股东的控制，一些成员与公司的主要高管有着密切的关系。
其中，黄Zhong持有Zhangchuang Win-Win平台投资部分的2.1581％，还持有Changsha Audeng Electronic Technology Co，Ltd。的70％（从这里指定为“ Changsha Audeng”）和Changsha Audeng Audeng Fitness Equipment Co.，Ltd.和Ltd.，以及服务公司的法律代表和执行董事和执行董事和执行董事和执行董事。
Wang Lijiao还持有Zhangchuang Win-Win平台投资部分的2.1581％，还持有Hubei Lechao Information Technology Co，Ltd。和Wuhan的100％和60％的股份Yuanbai Network Technology Co，Ltd。（进行了检查），并担任两家公司的法律代表，执行董事和财务总监。
Chen Bingwen持有Zhangchuang Win-Win平台投资部分的1.0791％，还持有ChongQing Youjia Medical Device Co Equity的95.2％。 （因此，从称为“重庆Youjia”），并担任公司的法律代表，总经理执行董事。 Chonging Youjia已经建立了8个分支机构，其中2个已被取消，并且与重庆Lemo Lefu Technology Co，Ltd.
应当指出的是，文章背后的黄Xuzhong，Wang Lijiao和Chen Bingang公司都是Lemoba City Partners，他们分别在Hunan，Hubei和ChongQing分别扩大Lemoba分享按摩业务。但是，这三年已经在上海富士工业发展有限公司和宁博·汉斯汉电子的股东工作并担任股东Technology Co，Ltd和Lemo Bar执行董事兼副主席Xie Zhonghui是当时这两家公司的主要执行和重要股东。
同时，Zhangchuang的Win-Win平台的普通合伙人Ma Haitao占领了Qinghai Jiaxi Trading Co，Ltd，Qinghai Jiaxi Electronic Technology Co，Ltd。和Hainan Jiaxi Technology Co.然而，自2023年以来，它一直对诸如青达马，青海hualian商业建筑，Xining Hui和Golmud机场等相关生物提出误解，并向法院指控。但是，似乎揭示了一个事实，即当地的相关业务发展和城市运营条件并不完美。
还有Huang Qiuping，Zhangchuang Win-Win平台的普通合伙人，以及Xinjiang Huiju Huilong Trading Co，Ltd。和Wuhan Wuhan Woyun Lexiang Technology Co.和其他地方。
In addition, Tang Lifang, which has a 1.0791% part of the Zhangchuang Win-win platform investment, has Beijing Ruizhi Co-Creation Trading Co., Ltd. (defined as “beiJing Ruizhi Co-Creation ") and Beijing Ruichen co-Creation Technology Co., Ltd. (referred to as" Beijing Ruichen co-Creaya ").其中，北京鲁伊伊的共同创造于2024年3月19日被取消，并成功地建立了北京鲁伊奇共同创造）。
应该强调的是，当记者访问北京，长沙和重庆时，莱莫酒吧按摩椅的接受者分别是北京鲁伊奇共同创建的，长沙·奥登和重量的youjia。它与城市合作伙伴的上述信息相吻合，并且与在报告期间向Lemo Bar招股说明书揭示的前五名客户中的一些信息完全一致。
此外，Direct Lemo Bar销售模型的营业利润相对较高的公司Tota比例l收入。在报告期间，公司直接销售伴侣的直接模型的收入分别为74.26％，80.45％和84.01％。该公司还包括股权激励措施的直接销售模式下的大量服务渠道，这使得说服与业务相关的收入的真实性变得更加困难。
其中，在Pingtan Lemo共同创造投资伙伴关系（有限合伙伙伴关系）（定义为“ Lemo Co-Creation Platform”）和Pingtan Lemo Win投资伙伴关系（有限的伙伴关系）（定义为“ Lemo Win Platform”），LEMO BAR拥有16个和12个主要的部门，并且有16个和12个总体员工，并且是一名大型或一名总数或数量的人或数量的人，数字或数量的数字，数字或数量的数字，并且是数字的数字和数字，并且是数字的数字，并且有数字构成数字，并且是数字的，并且有数字构成了数字，并且有许多人的成员 - Lemo Bar Companies。但是，实际的运营条件似乎不是很令人满意：自2020年以来，莱莫巴在该国所有地区建立的57个分支中，已取消39个分支机构。恢复后，只有17个处于存在状态。
一位不想命名的律师说，在 - 深度讨论中，应有对真实性真实性的复杂股权调节和潜在相关风险的Lemo Bar业务收入。兴趣，避免在体外资本循环中避免“自购买和销售”非常重要。
商业逻辑悖论
值得一提的是，在共同的按摩热潮中，Lemo Bar也得到了首都的青睐。但是，随着该行业继续撤退并无望地列出它，该公司将不可避免地遇到资本拆除，并因BET协议而被迫重新购买。
根据招股说明书的说法，2017年12月，Ma'anshan Jishi Yixiang Equity Investment Partnership（有限合伙企业）（从那里称为“ Jingstone Capital”），Jishi suppiaryAsset Management Co，Ltd。的比率为12.50％，一般的赞赏为4亿Yuan。同时，双方签署了一项博彩协议ND表示，如果该公司五年不公开，Jishu Capital可能会要求该公司收回其股份。
2023年4月，由于尚未列出，莱莫巴被迫推翻购买条款，最终以621亿元的现金为611亿元购买了吉伊斯资本公司（Jieshu Capital）持有的公司价值114.287亿元投资。该公司的注册资本已从1184.435亿元人民币降至10701.8亿元人民币，而剩余的资本捐款为285,714亿元，股份的比率下降到2.7％。因此，Lemoba的大量设备采购资金无疑是i Question-基于每单位2500元的成本最低，该公司合并购买了500,000多个设备（不包括历史删除设备）高达12.5亿元。但是自从开始以来，该公司尚未收到其他外部机构的投资。
实际上，在去除的背后首都，客户流入离线消耗的流量（例如商业复杂性）继续急剧下降，消费者需求迅速下降，但是该网站的租金仍然很高，设备成本，运营和维护，撤退和撤退，撤退和拆除等严格的成本也没有被驱逐出去，并且业务的业务，按摩座椅的业务继续犯错。但是Lemo Bar如何实现“胜利为lieu”？
Reporter的调查发现，赢得Lemo bar的关键之一是“优先考虑人群密集和高潜在消费的地区的布局”。但是，在快速扩张的过程中，Lemoba在设备传输技术中的情景不匹配存在明显的问题，并且逻辑很难自以为是。
根据招股说明书的说法，在2024年的前三个季度中，剧院中每个按摩设备的平均交易量为543.59元，并且RMB分别为8,805.53，但是在电影院场景中放置的按摩设备的数量达到320,500，价值约80％。相比之下，商业并发症受益于剧院仅部署69,000台设备的16倍，费用不到20％。
其中，Lemoba按摩设备在2023年和2024年的前三个季度增加了235,100个新单元，77,200个新单元，剧院场景和135,000个新单元，以及135,000个新单元，在不受商业复杂性统治的场景中。尽管Lemoba Cinema在设备上有巨大的投资，但其收入贡献受到了极大的限制。在2024年的前三个季度中，剧院设备数量的价格为79.71％，但仅占交易量的19.28％；虽然同时商业复合设备的数量仅为剧院的1/5，但交易量的贡献高达67.26％，这是主要收入来源。
记者的调查发现莱莫巴（Lemoba）引入了90％以上的新电影设备，帽子租金和设备成本可能是主要因素。
在访问期间，记者发现莱莫巴（Lemoba）在主剧院放映厅里放了一系列按摩垫。这与制造按摩椅（例如“ Yuanqi Egg”，“ Lexiang Cair”和“头等舱”等制造按摩椅的成本大不相同。同时，内部人士的记者得知，北京万达的莱莫巴按摩椅的价格为每月约800元，每月座位的每月租金约为800元到1,000元。在访问一些北京剧院期间，记者获得的筛选室中每个按摩设备的每月租金价格约为每月300元。它达到甚至超过按摩设备交易的平均每月数量。
此外，由公众推出是Evi凹痕说，在机场航站楼的按摩椅中，通常采用该地点的租金或收入模型，并且某些机场还需要基于乘客的基准吞吐量的浮动价格。例如，在2024年9月，Nanning Wuxu机场只是第三阶段的城市，赢得了按摩椅租赁项目的出价价格，每个设备的价格为1,540元； 2024年10月，新疆分支机构投资项目的获胜结果表明，共享一百万乘客水平的机场比率达到100％，而共享小型按摩股票的比率也为100％，即几乎所有的小型按摩交易。
但是，无论您如何选择，Lemo Bar仍然无法解释共享按摩椅的逻辑ng业务的相反 - 即面对激进的撤退政策，高租金面积和收入分享，报告过程中每种设备的平均交易量很难覆盖不良事件。NT设备和场地租金和其他费用。
Lemo Bar Finance报告被分为一组冷数：
- 收入方面，公司收入的70％来自商业复杂性，约有50％的智能按摩服务交易量由城市合作伙伴的模型模型贡献。在报告期间，商业复杂性中单椅按摩座椅的平均体积分别为8,688元，10,378元和8,806元。
- 功能方面，该公司将按摩椅的时间设定为3年，而减少每种按摩座椅的平均年成本约为1,000元。但是，负责区域费用（租金，装饰，运营和维护）的城市合作伙伴共享智能按摩服务交易量的75％以上。在报告期间，自2022年以来的一部分城市合作伙伴达到2.23亿元人民币，3.13亿元和2.72亿元人民币，价值75.9％，76.6％和75％E，分别为7％。在降低了合作伙伴的成本和一部分之后，单个按摩座椅的剩余毛利润约为1,000元，还需要支付严格的费用，例如运输，清洁，维护，劳动力，劳动力，税收和费用。
按摩设备的公司折旧政策是根本性的，耗尽了3年，而诸如Aojiahua等上市公司共享的Massag损失期限通常为5年。
因此，激进的扣除政策，高租金成本和高共享机制将共享按摩业务迫使收入无法支付成本的州。看似有力共享的按摩业务是一款重要的资本游戏，继续“流血”。
一位高级会计师告诉记者，有必要注意是否有加速的务虚会涵盖了挑衅性的财产并占现金流的异常。企业可以通过购买设备来涵盖现金流异常从相关各方到相关方，通过从相关各方以外的资金中流出，然后通过党的相关客户来恢复资金，同时与加速损失相匹配，以产生闭环资金。
（负责编辑：朱赫）
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